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永辉超市业绩下滑背后:新零售遇融合难题?(原创)

网络整理 2020-01-12 14:14:33 作者:朝朝暮暮

8月18日,永辉超市披露半年度财报,据财报数据显示,2018年上半年,永辉超市营业收入为343.97亿元,同比增长21.47%,净利润为9.33亿元,同比下滑11.54%,扣除与其经营无关的收入和开支后,净利润更是下降20.33%至8.26亿元。从数据中可以看出,永辉超市目前的业绩正在不断下滑。作为行业中的巨头,永辉超市自接轨新零售以来,业绩几乎都是呈现飙升状态,然而,2018年的这份财报,让永辉超市陷入业绩下滑窘境的同时,也将新零售再次推向风口浪尖。

永辉超市业绩下滑,新零售要背这个“锅”

关于此次业绩下滑带来的亏损,永辉超市给出了相应的解释。2018年之所以会出现业绩下滑主要是由于门店扩张导致,尤其是旗下新零售门店的快速扩张,使得永辉超市的资金压力骤然增加。且永辉超市在经营业绩变动方面,还发出公告表示,报告期内,永辉超市营业收入同比大幅增长主要是公司扩大规模带来的效应,随着新门店数量的持续增长,加上老店带来的营收,永辉超市的销售额正在逐步上涨。

这也意味着,永辉超市认为目前的业绩下滑是公司规模扩张期间正常的现象,扩张的新公司正在培育期,随着时间的发展,永辉超市的业绩将会出现新的变化。那么,关于永辉超市业绩下滑的原因,是否真的如其所说,只是公司在扩张期间内的正常损耗?

2018年上半年,永辉超市的营业收入增长了21.47%,综合毛利率上涨2%,尽管营业收入在增加,但永辉超市的净利润仍呈现下滑趋势。而导致永辉超市净利润不升反降的原因与费用相关。财报显示,永辉超市2018年上半年销售费用为54.72亿元,同比上涨43.97%,管理费用为13.90亿元,同比上涨75.91亿元。费用增加的同时,公司的净利润自然会有所下降。

永辉超市重大的费用支出主要体现在两个方面,一个是股权激励影响,从财报上看,永辉超市的股权激励费用为3.44亿元,在整个费用中占比较大。除此之外,公司的管理费用占比也是居高不下。其中,职工薪酬费用为29.03亿元,同比上涨40.04%,租金成本为9.91亿元,同比上涨31.26%,还有运费仓储4.21亿元以及业务宣传2.59亿元等上涨幅度较高的项目支出。

而永辉超市这些高额的费用全都很明确指向门店扩张,尤其是新零售门店。2018年,永辉超市旗下的门店总数达到952家,半年的时间里就增加了149家。传统板块的门店增数为42家,新零售版块却增加了107家,其中,永辉生活净增85家,超级物种新增19家。实体商超行业整体呈现收缩趋势时,永辉超市却逆流而上,大规模扩张旗下的门店,这种逆势的方式带来的是费用的不断升高。

在这众多的新增门店中,新增的一百多家新零售门店并没有成为永辉超市的助力,相反,由于门店不够完善,问题频现等众多原因,永辉超市旗下的新零售版块业绩并不理想。永辉云创是永辉超市旗下的新零售业务主体,2018年上半年,永辉云创实现的营收是9.05亿元,费用支出总额是12.94亿元,净利润亏损为3.89亿元,对永辉超市净利润的影响达到1.91亿元。分析数据可知,永辉超市的新零售业务不仅没有使其盈利,反而成为拖累公司业绩下滑的障碍。

这并非永辉云创首次出现亏损,事实上,永辉云创近几年一直处于难以盈利的状态。2016年和2017年,永辉云创分别亏损金额为1.16亿元和2.67亿元,亏损金额正在逐年递增。永辉新零售业务一直赚不到钱,与永辉云创自身规模扩张的速度有关。通常情况下,一个企业旗下门店快速扩张大多都会导致营业成本同步快速上涨,在没有出现可盈利的模式之前,快速将模式进行铺展只会导致企业陷入盈亏不平衡的困境中。

显然,永辉超市的新零售版块盈亏不平衡问题早已经出现,但为了抢夺流量和渠道,永辉超市只能硬着头皮继续发展新零售版块,且在阿里,腾讯等几大巨头的压力之下,永辉超市的扩张速度只会逐渐加快,在这种形势下,永辉超市的资金缺口会越来越大。然而,无论是持续亏损还是后续实现盈利,永辉超市作为互联网巨头线下商业入口,扩张仍是不可避免的选择。

新零售再遇融合难题:电商主导,实体行业身处弱势

随着永辉超市在新零售版块上的持续输出,在没有出现可盈利的商业模式之前,永辉超市亏损难题依然是个无解的公式。而随着永辉超市亏损缺口越来越大,关于实体行业发展新零售的弊端正在浮出水面。

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