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RCEP:多行业增长新引擎

网络整理 2020-11-22 02:10:35 作者:梦回旧景

  伴随着RCEP区域贸易的活跃,港口、航运板块明显受益。

  近日,东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚和新西兰 15 个国家,正式签署区域全面经济伙伴关系协定 (RCEP),标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成。

  分析人士指出,对行业层面来说,伴随着RCEP区域贸易活跃,在过去几年饱受全球经济增长缓慢和贸易冲突的港口航运板块将迎来转机。RCEP协议将加快区域内货物贸易自由流通,港口航运板块将迎来新的增长引擎。除港口、航运相关受益板块被普遍看好外,RCEP的签署也将促进我国在区域内的轻工制品出口,跨境电商、纺织服装、家电以及玩具等行业也将受益。

  ■本报记者 林珂 摄影 李里

  港口航运

  迎来新增长引擎

  RCEP缔约方占全球人口及GDP占比高,2019年RCEP的15个缔约方总人口达到22亿,占世界人口总量的30%,15个成员国GDP达25.6万亿美元,占全球经济总量的29.3%,区域内贸易额10.4万亿美元,占全球贸易总额27.4%。RECP生效后,将推动实现区域内高水平的贸易自由化,逐步实施关税自由化,90%以上的税目产品将会施行零关税,极大地促进缔约国之间的进出口贸易。

  自2001年,中国加入WTO后,全国港口吞吐量进入快速增长阶段。其中2001年至2007年,我国沿海港口货物吞吐量年复合增速为20%;自2008年全球金融危机后,全球经济增长缓慢。其中2010年至2016年,我国沿海港口货物吞吐量年复合增速为7%。华泰证券分析师沈晓峰预计,伴随RCEP协定的签订,港口航运板块有望迎来新的增长引擎。

  国盛证券表示,中国是世界造船大国和航运大国,造船能力和航运船队规模在世界排名分别居第1和第3位,我国进出口贸易中90%以上的运输量均由航运承担,协议签订后,我国与缔约国的进出口贸易增加,刺激对航运的需求,主营集装箱运输的中远海控(601919)、海丰国际和主营主营船舶及集装箱租赁的中远海发(601866)均可受益。港口外贸货物占比约31%,整体处于产能消化期,可快速容纳进出口贸易的增加,上港集团(600018)、宁波港(601018)、广州港(601228)等港口龙头直接受益。

  潜力股精选

  中远海控盈利进入修复期

  公司主业包括集运与港口业务,目前集运船队公司运力规模处于全球第三。2018年成功收购整合东方海外之后,航线网络进一步升级优化,在客户方面享受协同效应。在集运上行周期,复盘参考东方海外历史盈利与股价弹性,运价持续上行区间内,集运股经营弹性大。对内公司2019年完成股权激励方案,行权要求契合企业经营,释放国企经营效率与活力。东方证券指出,近五年经历行业并购重组与联盟运作之后,行业集中度进一步提升。今年行业疫情危机下集运公司纷纷停航削减运力保障运价,综合判断集运行业竞争格局实质性改善,进入盈利修复期。

  上港集团业绩持续回升

  公司依托长三角和长江流域经济腹地,已经形成辐射东北亚经济腹地的主枢纽港地位。公司已是我国最大的港口股份制企业,是货物吞吐量、集装箱吞吐量均居世界前列的综合性港口。华泰证券指出,自第二季度起,公司港口业务量较一季度已明显回升。根据公司公告,7月公司集装箱吞吐量首次突破390万标准箱,达到单月390.3万标准箱,创上海港开港以来历史新高。作为全球最大集装箱港,看好公司中长期发展,维持“买入”的投资评级。中长期看,上海港受益于上海自贸区和自贸港的建设,对标香港、新加坡等国际一流港口,港口物流等产业链延伸服务有望助力公司长期发展。

  宁波港领先地位不改

  公司非公开发行募集资金不超过112.15亿元主要用于码头建设、泊位改造、资产购置,以及补充流动资金与偿还银行借款,申请已获得证监会审核通过。东海证券指出,募投项目实现后,有望增添约555万TEU集装箱通过能力,3个矿石泊位,2000万吨矿石吞吐量,26艘拖轮以及桥吊等设备。随着吞吐能力、装卸规模的提升,业务布局逐步合理,公司在长三角洲区域的经营实力进一步加强,有助于公司战略的推进,巩固其连续十一年位居全球港口第一的领先地位。同时定增引入上港集团作为战略投资者,整合各方的港口资产,将进一步推动长三角港口协同发展。

  中国外运全球综合物流龙头

  公司核心业务是专业物流,包括合同物流、项目物流、化工物流、冷链物流,与招商物流的整合成本已在过去三年体现,目前趋势向上。 中金公司(601995)指出,未来十年制造业升级有望产生大量专业物流需求,而物流龙头有望伴随上游行业集中提升自身市场份额。2016-2019年复合增长率为7.5%,我们预计未来长期能维持接近10%内生增速。此外,公司货代业务国内排名第一,且利润率和市场份额均逐步提升。当前公司将原来分散的服务转型为标准化产品体系,并通过数字化手段优化产品性能,从而增加服务附加价值、提升利润,预计未来长期能继续实现10%以上的同比增速。

  纺织服装

  产业结构调整升级

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